国际油价刷新两年高点

石油消费恢复、库存去化为主因

分析来看，主要原因仍在于供需结构的变化，疫情缓和下全球石油消费逐渐恢复，同时原油库存持续去化。

南华期货分析师胡紫阳指出，近期OPEC+会议维持原有的增产计划，市场预期需求恢复强劲，OPEC+增加的产量不足以弥补供给的缺口，油价看涨氛围浓厚，国际原油价格突破前期高点，震荡上行。

从需求恢复来看，全球疫情好转，经济复苏，再加上夏季为汽油季节性需求旺季，成品油裂解保持高位，炼厂提高开工率意愿较强，需求将继续回升。从货币层面来看，欧美以促进就业为主，通胀尚在可控制的范围内，随着美国就业数据的持续向好，市场对美元收紧的担忧开始增加。

今年4月，国际能源署发布的《2021年全球能源回顾》报告指出，2020年，受新冠疫情影响，全球石油需求下降8.8%（850万桶/天），为有史以来最大的绝对值和相对值下降；预计2021年全球石油日均需求量比去年同期增加540万桶，同比增长6%。

短期油价或仍将保持强势

伊朗谈判为潜在利空因素

目前市场对短期油价保持强势较为乐观，不过伊朗谈判仍然是潜在的主要利空因素。

胡紫阳认为，短期油价仍然呈现强势格局，目前油价已经突破2019年以来的高点，但需求增长预期是否已经提前透支仍有待验证，市场回调的风险加大。

中泰证券分析师谢楠预计，原油价格将在全球经济逐步恢复的过程中继续保持强势，原油库存去化将在下半年需求旺季加速，并带动能化系化工品价格上涨。后续需关注伊朗核协议谈判情况。自4月以来，伊朗与全球主要国家一直在就解除制裁进行谈判，随着重启伊核协议的谈判取得进展，伊朗石油产量可能上升的前景限制了油价的上行空间，伊朗石油供应重返市场的可能性一直在阻止油价进一步上涨。如果伊朗大幅增产出口，那么油价或出现较大幅度回调。

国泰君安分析师孙羲昱认为，伊朗原油产量未来增长的冲击可被市场吸收。欧美原油需求边际复苏下，三季度是北半球原油的需求高峰季节，原油价格可能突破震荡区间，预计三季度末之前布伦特原油价格可能进一步冲高至75-80美元/桶。欧洲多国进入解除限制新阶段，旅游业重新开放。根据美国能源信息署（EIA），以供应燃料的四周平均值计算全美汽油需求量自2020年3月以来首次升至每天900万桶以上。美国的汽油需求水平可能在夏天恢复至疫情前。若伊朗核协议最终达成，大约将带来150万桶/天的产量增加，但考虑到三四季度欧美疫情好转及季节旺季来临，需求的边际改善可以吸收伊朗原油产量带来的冲击，但不排除短期的情绪影响。

EIA预计，在未来几个月，全球石油产量将增加，以适应全球石油消费水平的上升。产量上升很大程度上是OPEC决定提高产量的结果，预计将结束过去一年大部分时间里持续不断的全球石油库存消耗，并在2021年下半年实现全球石油市场相对平衡。EIA预计，布伦特原油价格将在今年第三季度保持在平均每桶68美元附近。然而，到2022年，OPEC+产量的持续增长和美国致密油产量的加速增长，以及其他供应的增长，将超过全球石油消费的减速增长，并导致油价下跌，预计2022年布伦特原油均价将达到60美元/桶。